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          2018年8月20日 16:27 来源:现金博彩lydb

          上海哪有赌场 (原标题:举牌人“闪退” 新黄浦深陷控制权之争)今年1月至6月3日,上海领资股权投资基金合伙企业(简称“上海领资”)三次举牌新黄浦(行情600638,诊股),共持有新黄浦17.64%股份。而云南信托和厦门信托分别发起设立的集合资金信托计划就占上海领资总认缴出资额的66.65%和33.32%。上海领资的实际控制人——寿光晨鸣控股有限公司(简称“寿光晨鸣”)在无法取得新黄浦的实际控制权之后选择了退出。其退出方式是转让信托受益权,该项受益权转让价款为1,241,175,586元整。 寿光晨鸣之后,接盘者——中崇投资集团有限公司(简称“中崇投资”)又开始了对新黄浦控股权的争夺。借助信托计划仍旧是其杠杆收购的“资金利器”。信托资金杠杆收购上市公司股权,你方唱罢我登场。 杠杆举牌 当寿光晨鸣无法实现控股新黄浦而最终选择退出时,接盘人中崇投资受让了上海领资所控制的信托计划的受益权,后者同样希望用最少的资本撬动最大的投资。 国家企业信用信息公示系统显示,中崇投资注册资金30亿元。两大股东分别为中崇集团有限公司(认缴出资额29.5亿元,但实缴额只有120万元)和上海盛玄集团有限公司,后者的认缴出资为5000万元,但实缴额只有80万元。 今年10月,在进入新黄浦前夕,中崇投资的注册资金从5000万猛增到30亿元,但实缴额并未变化。同时,其经营范围也从企业管理咨询、投资管理、咨询等加入了“实业投资”这一项。这家实缴注册资金只有200万元的中崇投资,除了接盘上海领资30亿元举牌新黄浦的信托计划之外,还在继续增持新黄浦股份。 新黄浦12月4日的公告显示,2017年11月18日至12月1日,中崇投资通过上海证券交易所集中竞价交易系统新增持新黄浦0.37%股份,耗资3637万元。 “工商信息更新没那么快。据我所知,中崇投资在支付给上海领资对价的时候已经通过验资了。实缴资金没有30亿元,20亿也是有的。”知情人士称:“中崇投资是有备而来,资金充裕,对新黄浦的情况也非常了解。” 事实上,从一开始,举牌资金就是加杠杆进入的。 上海领资的有限合伙人云南信托由其设立管理的“云南信托-汇金1660号集合资金信托计划”项下信托资金对上海领资进行货币出资,总认缴出资人民币20亿元,占上海领资总认缴出资额的66.65%;厦门信托由其设立管理的“厦门信托-汇金1658号集合资金信托计划”项下信托资金对上海领资进行货币出资,总认缴出资人民币10亿元,占上海领资总认缴出资额的33.32%。 总募资金额为30亿元的上述信托计划设一般级信托单元和优先级信托单元,出资比例为1:1。寿光晨鸣和上海领资负责人王丁辉再按1:1认购一般级信托单元。也就是说,30亿元信托资金中,王丁辉出资7.5亿元,寿光晨鸣出资7.5亿元。而王丁辉出资的7.5亿元中,约2.5亿元为自有资金,其余5亿元为其股权质押融资。 不过,据了解,上述信托计划最后实际募集资金规模只有20亿元左右。 新黄浦的公告指出,优先级委托人的资金来自银行理财产品,该产品是公开向非特定合格投资者销售的,可随时申请赎回,因此存在集中赎回风险。 国家企业信用信息公示系统显示,寿光晨鸣的经营范围是以企业自有资金对造纸、电力、热力、林业项目投资等。 可见,和中崇投资一样,寿光晨鸣的主业是投资,其举牌新黄浦所投入的资金中多少是自有多少是募集,尚不得而知。 信托对抗 新黄浦的三季报显示,截至9月30日,上海新华闻投资有限公司(简称“新华闻”)持股17.92%,为第一大股东。新华闻还通过西藏信托安坤5号集合资金信托计划、安坤8号集合资金信托计划和淡泽1号集合资金信托计划分别持有新黄浦14,482,008股、14,051,558股和11,580,500股。上海新华闻合计持股比例25.07%,为新黄浦控股股东。 实际上,早在2014年6月,为了对抗当时举牌新黄浦、并已成为第一大股东的上海市中科创财富管理有限公司(简称“中科创”),上海新华闻通过西藏信托安坤5号集合资金信托计划,连续9个交易日在二级市场增持公司股份,重回第一大股东宝座。 到了2017年三季度末,新黄浦前十大股东中,有5个是信托计划,2个有限合伙企业,1个资管计划。其股东结构之复杂可见一斑。 某信托公司投资总监指出,监管标准的不统一是导致信托计划在二级市场上“此起彼伏”的根本原因。特别是2016年下半年以来,资金通过券商、基金买入股票的配资比例被限制在1:1,但通过信托计划却可以达到1:2甚至1:3的杠杆。因此大量资金“借道”信托进入二级市场。不过,目前信托公司也在逐步降低杠杆比率,因为之前有股票触及平仓线,劣后级资金因此亏损巨大,并引发了信托公司和投资者之间的纠纷。 此外,通过信托计划举牌通常是加了杠杆的资金,对于信托公司而言多为通道业务,相对风险较小。尤其在证监会管辖下的通道基本上被封死杠杆比例的情况下,今年以来更多资金转到信托账户。所以今年通过信托计划来募集资金举牌上市公司的现象明显增多。 在举牌新黄浦的案例中,通过集合资金信托计划增持股票的行为具有一定风险。 新黄浦在公告中披露,当厦门信托和云南信托的信托计划规定的风控指标触及止损线时,如信托计划的追加保证金义务人未能及时向信托计划追加保证金或追

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