欧洲杯预选赛 意大利队

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2018-11-15

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摘要 距离首批6只公募FOF开始运作,已经有将近一个月的时间了。虽说产品风格不同,但这几只产品的表现、投资运作状况到底如何,依然备受市场的关注与期待。与此同时,在尚有大批FOF产品排队等待审批的背景下,想要从中突围并脱颖而出,无疑还需要拥有和大多数产品不同的特色与优势。 距离首批6只公募FOF开始运作,已经有将近一个月的时间了。虽说产品风格不同,但这几只产品的表现、投资运作状况到底如何,依然备受市场的关注与期待。与此同时,在尚有大批FOF产品排队等待审批的背景下,想要从中突围并脱颖而出,无疑还需要拥有和大多数产品不同的特色与优势。 业绩相差不大 11月初,我国首批公募FOF完成募集正式成立,募集总规模达到166亿元。 天天基金网数据显示,截至12月6日,6只FOF基金(A类、C类合并统计,以A类份额净值计)中,有4只取得了正收益,净值大于1元,分别是南方全天候策略偏债混合、嘉实领航资产配置混合、华夏聚惠稳健目标混合和建信福泽安泰混合。 其中,建信福泽安泰混合的涨幅最高,最新净值为1.0035元,最早成立的南方全天候策略偏债混合的净值为1.003元,华夏聚惠稳健目标混合的最新净值为1.002元,嘉实领航资产配置混合的最新净值为1.0014元。 另外两只FOF产品自成立以来微有亏损。泰达宏利全能混合截至12月5日的最新净值为0.9977元,海富通聚优精选截至12月6日的的最新净值为0.9654元。 不过,业内普遍认为,对于运作周期过短的新基金,短期业绩并不具有代表性。基金研究专家王群航表示,对于首批FOF产品的业绩,建议“半年之后看”。 王群航介绍称,对于新基金,“基金合同往往会约定,在合同生效之后的六个月内,让基金的资产配置仓位达到基金合同所规定的标准,这就是大家通常说的基金有不高于六个月的建仓期。” 他建议,对于新成立不久的首批FOF产品,半年内不主动去看业绩,至少等到明年四月中旬首批FOF公布季报之后再做定论。 多只FOF增聘人手 有趣的是,随着产品进入运作期,多只FOF开始补充人手。 11月16日,海富通聚优精选混合型FOF公告增聘姜萍为基金经理,与孙陶然共同管理该基金。11月11日,南方全天候策略混合型FOF公告增聘夏莹莹为基金经理,与柯晓共同管理该基金。早在10月27日,嘉实领航资产配置混合型FOF也增聘张静为基金经理,与王欣共同管理该基金。 此外,在发行时,建信福泽安泰混合型FOF就主打“双基金经理制”,由梁珉和王锐共同管理。因此,目前我国市场上的6只产品中,已经有4只采取双基金经理管理模式。 凯石金融产品研究中心首席分析师桑柳玉分析称,首批产品有几个共同的特点,“首先,都是混合型产品,既投股票型基金,也投债券基金;其次,总体风格比较稳健,目标非常清晰,对收益要求不是特别高,但对于风险较为敏感,是针对养老和获取机构投资者青睐的角度推出的一些差异化产品。” 一位FOF基金经理也表示,“公募FOF产品的出现意味着现有基金产品的风险收益特性发生了变化,比此前主流的相对收益产品相比,更追求绝对收益。不过,在操作上,他表示自己较为谨慎,建仓前期以低风险资产为主,”先把安全垫建起来“。”毕竟是全新的产品,我们没有打算一开始就追求特别大的规模或者特别猛的业绩,还是希望能做出稳健的业绩,扎扎实实给投资者赚到钱,才能获得市场认可。上述基金经理称。 突围靠差异化 王群航表示,FOF有一些无与伦比的、显著且独特的优势,如双重的优中选优、对于标的基金进行了风险与收益的二次平滑等。凯石金融产品研究中心首席分析师桑柳玉也表示,FOF作为基金的投资组合,对投资者而言是非常方便的,不需要做更多的调整和止盈止损等,仍然看好FOF的未来发展。 在桑柳玉看来,相对于其它产品,FOF的独有优势在于底层标的的流动性好,不管是遇到千股涨停还是千股跌停的异常情况,都能自如加仓减仓。与之相比,普通的私募产品在上涨下跌市中常因流动性问题不能及时加减仓,容易错失良机。其次,FOF产品的调仓成本低,大幅加仓时按当日净值申购加仓,仅损失约0.02%的申购费;而大幅减仓时,按当日净值赎回减仓,仅损失约0.5%的赎回费。最后,由于FOF产品往往可以自由转换,投资者可以很方便地在股债资产、大小盘资产中切换。 实际上,早在公募FOF产品诞生之前,券商、私募等机构早已在FOF领域有所尝试,嘉实等公募基金也做过FOF专户产品。不过,数据显示,2017年第三季度,券商FOF平均投资基金的比例目前仅为25%,远低于2007年第一季度超过80%的投资比例,呈现连年下降的态势。“券商FOF的纯度偏低。”桑柳玉表示,“而且从券商FOF的平均业绩来看,表现也弱于公募基金指数。这意味着,在公募FOF诞生之前,市场上已有的产品并没有发挥FOF应有的优势。” 从基金公司布局情况来看,截至12月6日,全市场仍有80余只FOF产品排队等待审批。从产品设计来看,优选策略最被看好,相关产品有19只,以广发基金、国泰基金、招商基金为代表;量化
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